Miután túlélték a legnagyobb összeomlást 2008 óta, az amerikai és a világindexek hetekig folyamatosan növekednek, és az árutőke szintén növeli az árat. Az elemzők és más szakértők a Fed retorikájának megváltozására, az USA és Kína közötti tárgyalások előrehaladására utalnak és így tovább. De mi az ilyen gyors növekedés valódi oka, és miért térnek el a Központi Bank szavai a cselekedetektől?
Ha egy hónappal visszamegyünk, és emlékezzünk arra, hogy a káosz uralkodott a piacokon, akkor tisztességes kérdés merül fel: mi változott olyan drámai módon, hogy az összeomlást egy rally váltotta fel? Elméletileg, ha a piaci szereplőket kénytelenek voltak eladni eszközöket likviditáshiány és a pénz értékének megváltozása miatt, akkor még most is kellemetlenül kellene érezniük magukat. Ennek ellenére látjuk, hogy bármilyen árfolyamot vásárolnak, és az amerikai index 2009 óta a leggyorsabb ütemben növekszik.
Valójában ennek a növekedésnek meglehetősen egyszerű magyarázata van, amely azonban nem a felszínen fekszik. A lényeg egyáltalán nem a gazdaságra vonatkozik, nem a kereskedelem háborújának végére és a Fed politikájának változásaira vonatkozó várakozásokról - az egész magáról a központi bankról szól.
Csak nézze meg a diagramot, amely bemutatja a világ központi bankjainak mérlegét és a globális részvénypiacok dinamikáját.
A tavalyi év végén a befektetők végül rájöttek, hogy a központi bankok elmozdultak politikájuk normalizálásában, és elkezdték felvenni a likviditást. A rémálmi decemberi összeomlás visszatért a valósághoz. Úgy tűnik azonban, hogy a piacok pánikja a globális elit utolsó szalmává vált, és az úgynevezett "mentőcsapat" visszatért a piacra, amely megakadályozza az eszközárak esését. A legfontosabb dolog, amelyre figyelni kell, hogy a Központi Bank mérlegszámlája újra növekedni kezdett.
Ez okozza a piacok agresszív növekedését, a spekulánsok tömegesen bezárják a rövid pozíciókat, elfelejtik az esést, és gazdaságilag irracionális P / E-értékeket mutatnak.
Promóciós videó:
Semmi sem változik. Csakúgy, mint 2016-ban, 2017-ben és 2018-ban, az év elején a legnagyobb központi bankok mérlegszámlái is növekedni kezdenek, és velük együtt növekszik a készletállomány értéke.
A befektetõknek nem lenne kérdésük, ha a Fed nem követné a mérleg csökkentésének politikáját, és az EKB decemberben nem jelentette be a mennyiségi lazítás programjának befejezését. Emlékezetünk szerint a Japán Bank csökkenti a beszerzések mennyiségét.
Úgy tűnik, hogy az egyes szabályozók szavai ellentétesek a cselekedetekkel. Már csak egy hónap telt el, amikor Mario Draghi ünnepélyesen bejelentette az eszközvásárlási program végét, ám az EKB mérlege valamilyen okból tovább növekszik, és ugyanazon a pályán halad, mint korábban.
Nyilvánvaló, hogy a piaci szereplőknek ismét egy egyszerű leckét kell tanulniuk: figyelniük kell a központi bank tevékenységeit, és nem hallgatniuk az általuk elmondottakra.