A pandémiák, az olajárak csökkenése és a nemzeti valuta volatilitása olyan mértékben rázza az országok gazdaságait, hogy az emberiség időről időre a globális gazdasági válság szélére kerül. Pontosan azért, mert a világ első és nem utoljára nem tapasztal válságot, a T&P úgy döntött, hogy a váratlan gazdasági kilátások szempontjából három nagy világválság történetét vizsgálja meg, amelyeknek köszönhetően pozitív következményekkel lehet kijutni a válsághelyzetből.
Egy kicsit az elmélet
A tapasztalatok azt mutatják, hogy a hanyatlás időszakát mindig a növekedés periódusa követi. A pénzügyi elméletben ezt a jelenséget gazdasági ciklusoknak nevezik, vagyis a gazdasági környezet rendszeres ingadozásait, amelyeket a gazdasági tevékenység növekedése és csökkenése jellemez. A szabályosság ellenére a ciklusok általában nem rendelkeznek meghatározott időkerettel (mondjuk, 5 vagy 10 évenként), és időszakonként fordulnak elő, és objektív tényezők (determinisztikus szempontból) vagy spontán, kiszámíthatatlan események (sztochasztikus szempontból) következményei lehetnek).
A megközelítéstől függetlenül szokás a gazdasági ciklusok négy szakaszát megkülönböztetni:
- A növekedés vagy újjáéledés az „alsó szint” elérése után következik be, amikor a termelés és a foglalkoztatás növekedni kezd, fokozatosan bevezik az innovációkat, és megvalósul a válság idején késleltetett kereslet.
- Csúcs - a legalacsonyabb munkanélküliségi ráta és a legmagasabb gazdasági aktivitási szint jellemzi.
- Recesszió vagy recesszió - csökken a termelési volumen, esik a gazdasági és befektetési aktivitás, a munkanélküliségi ráta emelkedni kezd.
- Az alsó vagy a depresszió a „legalacsonyabb pont”, amelyet a gazdaság elérhet; általában nem tart sokáig, de lehetnek kivételek (a nagy depresszió az alkalmi kisebb ingadozások ellenére 10 évig tartott).
Ezeket a szakaszokat az előző évek és akár évszázadok válságának példáján is lehet nyomon követni.
Az 1873-as tőzsdei összeomlás ("Az 1873-as pánik")
Promóciós videó:
Rajt
A francia-porosz háborúban a békeszerződés eredményeit követő győzelem után Németország Franciaországnak kártalanítást kapott az akkori szabványok szerint 5 milliárd frank aranyért, amely jelenleg alig több mint 300 milliárd dollárt (az összeg a francia GDP ¼-jének felel meg).
A német államok egyesültek a Német Birodalomba, amelynek gazdaságának szilárd alapját a francia által fizetett pénzeszközök képezték. Ennek eredményeként a szabad tőke esett Nyugat-európai tőzsdén, amelyet nyereségesen ki kellett használni és elosztani. Németországban és Ausztriában, Magyarországon aktívan vásároltak földeket és építettek házat kereskedelmi és lakóépülethez, míg az USA-ban nagyszabású vasútépítést hajtottak végre. E két területen - ingatlan és vasút - óriási pénz forogott, ezáltal gazdasági (spekulatív) buborékot hozott létre.
A válság
Bécs lett a spekuláció epicentruma, és miután ez nyilvánvalóvá vált, azonnali nyilvános reakció jött. A befektetők, ideértve a külföldi befektetőket is, megijedt a pénzüktől, megindult az általános pánik folyamata, és pár nap alatt a legnagyobb bécsi tőzsde üres volt. Az építőipari vállalkozások csődbe kezdtek, és a továbbra is játékban lévő bankok hirtelen megemelték a kölcsönök kamatlábait, ami végül a gazdaság éles visszaesését eredményezte. Bécs után a tőzsdei összeomlás történt Németországban, majd az Egyesült Államokban.
Az osztrák-német válság törölte Amerika összes ambiciózus vasútépítési tervét, amelybe a világ minden tájáról származó befektetők milliárd dollárt fektettek be. Az Egyesült Államok bankjai és építőipari vállalkozásai nagyon támaszkodtak a németországi finanszírozásra, de a kamatlábak emelkedése az alapok hazatelepítéséhez vezetett. Amerikát megfosztották a finanszírozástól, és a már megépített vasút nem felel meg teljes mértékben az elvárásoknak. Az elsőként csődbe ment a bankok, amelyek vasútépítésre adtak kölcsönöket és kölcsönöket adtak, majd a gazdasági ipari szektor, különösen a kohászati üzemek.
Megkezdődött a válság. A tőzsdék bezárták, Nyugat-Európában és az Egyesült Államokban csődöt jelentettek, a kötvények leértékelődtek, és a gazdaságok gyorsan összeomlottak. A válság a 19. század negyedévétől tartott, és „hosszú depressziónak” hívták.
eredmények
A súlyos gazdasági helyzet ellenére sikerült kijutniuk a válságból. A legsúlyosabb csapás az Egyesült Államokra esett, de 1890-re Amerika a GDP-ben meghaladta Nagy-Britanniát azáltal, hogy visszatért az aranyszintre, valamint belépett a monopóliumok és az afrikai és ázsiai aktív gyarmatosítás korszakába. Végül a stagnálás és az eső árak csökkentek a termelés növekedéséhez. Az alacsony árak serkentették növekedését, a termelés pedig felszívta a többletpénzt. A gazdaság élénkülni kezdett.
Nagy depresszió (1929)
Rajt
A nagy depresszió egyik oka az amerikai gazdaság prosperitása. Az Egyesült Államokban a termelés növekedése az áruk - többek között az élelmiszerek - túltermeléséhez vezetett, míg a lakosság vásárlóereje alacsonyabb volt. A kapitalista piac spontán és kiszámíthatatlanul kezdte fejlõdni, megszûnt önszabályozó rendszerként.
A második ok a csalás és a spekuláció, amelyek megengedettek voltak a pénzügyi piac ellenőrizetlen növekedése miatt. A gazdaság számos ágazatában ismét hatalmas pénzügyi buborékok robbantottak fel. Készleteket bármi és mindenki kibocsátott, amit semmilyen módon nem lehetett ellenőrizni, és túlkínálatuk végül a piac összeomlásához vezetett.
A válság
A jelenlegi helyzet egy újabb pusztító válsághoz vezetette az országot, amely a gazdaság minden szegmensét érintette. Egyes iparágak - a feldolgozóipar, a gazdálkodás, a pénzügyi szektor - esetében az adósságválság annyira súlyossá vált, hogy a kis betétesek és a vállalatok kivonták pénzüket a bankokból, ami az USA bankrendszerének szinte teljes leállását eredményezte.
Mivel a világ vezető országai betartották az akkoriban az Amerikában bevezetett aranyszabványt, a válság azonnal globális méretekre terjedt ki, háromszor csökkentette a világkereskedelem mennyiségét. Ebből a leginkább Németország szenvedett, ahol a munkanélküliség hirtelen emelkedett. A folyamatban lévő káosz hátterében a nemzeti szocialisták hatalomra kerültek, és végül a világot a második világháborúba vezették.
eredmények
Ugyanakkor Franklin Roosevelt hatalomra került az Egyesült Államokban, és számos válságellenes intézkedést hozott a bankrendszer, az ipari és a mezőgazdasági szektor helyreállítása érdekében. Támogatta a magánszerkezetek finanszírozását, kiadott egy sor tisztességes kereskedelemről szóló törvényt, amely számos társaságot arra kényszerített, hogy egyesüljenek, és pénzügyi kompenzáció révén megszabadult a felesleges áruktól és termékektől annak érdekében, hogy újra áremeljék őket. Annak ellenére, hogy az intézkedések nem voltak elégségesek, és az amerikai gazdaság végül csak a második világháború után fellendült, Roosevelt kezdeményezései megalapozták a kiegyensúlyozottabb gazdasági rendszert.
Az elhúzódó válság ösztönözte a keynesi gazdaságpolitika kialakulását, amely a modern kapitalista államok alapjává vált. Sok közgazdász szerint a nagy depresszió tapasztalata kevesebb veszteséggel és kevesebb pánikkal járhatott abban, hogy a 2008-as válságból átjuthassunk, mint amennyire lehetett volna.
2008-as válság
Rajt
A világgazdaság problémái 2008-ban az Egyesült Államok jelzálogválságával kezdődtek, amikor az ingatlanpiac összeomlott a magas kockázatú kölcsönök nemfizetése miatt. Az olyan erős jelzálogkölcsön-ügynökségek, mint a Fannie Mae és a Freddie Mac, értékük 80% -át elveszítették, és a legnagyobb bank, a Lehman Brothers csődöt nyújtott be. Ennek eredményeként a részvényindexek és az olajárak gyorsan és jelentősen estek, ami támadást jelentett az egész világgazdaságban. Az orosz termelés 2008-ban ~ 10% -kal, a GDP 7,8% -kal csökkent, ugyanakkor az Európai Központi Bank megszorító rendszert vezetett be az euroövezet hitelképességének hiánya miatt.
A válság
Az elmúlt évszázadok tapasztalatának köszönhetően az országok a 2008-as válságot könnyen elfogadták, mivel a nagy gazdasági válság után nyilvánvalóvá vált, hogy a gazdaság mindenesetre mind emelkedéseket, mind hátrányokat tapasztal.
Ezért a 2008. évi válság egyrészt a gazdasági rendszer általános ciklikus jellegével, másrészt a pénzügyi szabályozás kudarcaival társul. A világkereskedelem ismét kiegyensúlyozatlanságokkal szembesült, a tőke ellenőrizhetetlenül mozgott országról országra és az iparról az iparra, és a hitelpiac az 1980–2000 közötti hitelkiterjesztés után túlhevült állapotba került. Amerikai családok millióit veszélyeztette a hajléktalanság, és a világ többi részén a válság többnyire súlyos elbocsátásokhoz és a munkanélküliség jelentős növekedéséhez vezetett.
eredmények
Valójában a közgazdászok egészen a közelmúltig vitatkoztak arról, hogy a világ kijött-e a 2008-as válságból. A viták ellenére mindannyian egyetértenek egy kérdésben: a helyreállítási munka azonnal megkezdődött, és az országok megtették a lehető legtöbb intézkedést a gazdaság túlmelegedésének megakadályozására és az esés enyhítésére.
Annak ellenére, hogy a munkanélküliségi ráta sok országban továbbra is magas, még mindig nem hasonlít a 2008–2009-es állapothoz, plusz a vásárlóerő, az ipar, az ingatlanügyek és az általános jólét növekedése nagyon valós volt.
***
Egy másik közvetett bizonyíték arra, hogy a 2008-as válság lejárt és a gazdaság felépült, úgy tekinthető, hogy előre jelezzük egy új válság előrejelzését, amely a történeti tapasztalatokból következik, hogy csak emelkedőn lehetséges. Új globális válságot ígértek 2017-ben, 2018-ban és 2019-ben, és a szakértők még azt is feltételezték, hogy ez újra összekapcsolódik az ingatlanpiacmal és a bankok által túlzott hitelek túlzott körülményeivel kialakult helyzettel. Az élet mindent a helyére tette, és Nassim Taleb legjobb hagyományai szerint az új válság kihirdetője egy globális esemény - a globális koronavírus-járvány.
Természetesen túl korai lenne megítélni, hogy milyen következményekkel jár a jelenlegi gazdasági ütés. De bármi is legyen, biztonságosan számíthatunk arra a tényre, hogy előbb vagy utóbb a hanyatlás mögött áll, sok új kilátás nyílik a fejlődésre.
Anna Veselko