Általánosan elfogadott tény, hogy Veles a szláv istenek panteonjában Perun után második helyen áll. Őt tisztelték mint háziállatok védőszentjét és védelmezőjét, ennélfogva második, nem kevésbé általános becenevét - "szarvasmarha isten". Ezen felül Veles gondoskodott mesemondókról és költőkről, azaz emberek, akiknek erőfeszítésein keresztül az ősi szlávok hagyományairól és életéről szóló információk szóban jutottak el hozzánk, bár nem egészen megbízhatóak. Ezekből a forrásokból gyűjthet információkat a Veles-éjszakáról - egy pogány ünnepről, amelyet október 31. és november 1. között tartanak. Figyelemre méltó, hogy Oroszország kereszténységét követően Veles képe fokozatosan elsajátította a gonosz démon, a démon jellegzetességeit, ezért az ő tiszteletére eső ünneplés, amely egybeesik a katolikus Halloween-szel, egyfajta boszorkányság-szombat, a gonosz erői győzelmének ünnepeként kezdett szerezni. Ezek alapján nyilvánvalóanA későbbi ötletek közül néhány modern tudós azt a következtetést vonta le, hogy két hasonló nevű istenség létezik - Volos (a már említett "szarvasmarha isten") és Veles (némi sötét szellem, amelynek funkcióit és eredetét nem határozták meg pontosan). A legtöbb kutató továbbra is úgy gondolja, hogy a két név azt az istenit jelenti, amelynek semmi köze nincs a gonosz királyságához.
Szinte minden ősi nép fő ünnepeit a természet hatalmával és az évszakos változásokkal társították, ami nagyon logikus, mivel őseink sokkal nagyobb mértékben függnek az éghajlati változásoktól, mint jelenleg. A Velesova Night éppen ilyen eseményekre utal. Az ősi szlávok szerint az átmenet a nyári-őszi időktől és a kapcsolódó gondoktól egy sokkal súlyosabb téli időszakra - a hatalom átadása a világ minden tájáról a belobog-i csernobogba, hideg és sötét időszakokkal azonosítva - az ünnepbe fektetett fő jelentés.
A kutatók véleménye kissé eltér a Veles Éjszaka ünnepléséről. A leggyakoribb legendák szerint ezen az éjszakán Veles megnyitja az ajtót a Navi világában, amely hajnalig nyitva marad. Vele keresztül az elhunyt ősök lelke behatolhat a való világba annak érdekében, hogy részt vegyen élő leszármazottaik sorsában, értékes tanácsokat adjon nekik és megosszák a felhalmozott bölcsességeket. Jelenleg sajnos már nem lehet meghatározni, hogy az ókori szlávok milyen rituálokat hajtottak végre, hogy kapcsolatba kerüljenek az őseikkel, akik a Navi világába mentek, és akik pontosan részt vehetnek ezekben a rituálékban.
A Veles éjjel őseink megpróbálták nem hagyni otthonát, és ezt az időt rokonaikkal és legközelebbi barátaikkal töltik. Az ünnepet nagylelkű étkezés kísérte, de nem sok móka. Ezen az éjszakán az emberek elkötelezettek voltak a múlt nyári gondolatok iránt, jövőbeli terveket készítettek, megköszöntek az isteneknek a nyújtott segítségért. Számos szükségtelen eszközt szükségszerűen tettek az ünnepi asztalra, ezzel tisztelegve az elhunyt rokonok emlékét. A modern neopaganizmusban egyébként ezt a szokást kissé módosított formában megőrizték - az ételeket a ház küszöbén kívül vagy az ablak utcai oldalán hagyják.
Azon az estén rendkívül nemkívánatosnak tartották, hogy egy hosszú utazásra menjenek, és általában meghaladják a ház küszöbét. Az a személy, aki még egy jól ismert utat is sétál, magának észrevétlenül eshet a Nav felé vezető útra, és örökre a halottak világában maradhat. A hajnal kezdetével a Veles Night összes boszorkánysági varázslata eloszlatott, és az emberek visszatértek napi tevékenységeikbe.
Ma természetesen ma nehéz megítélni, hogy a Veles éjszakájának a távoli őseink általi megünnepléséről szóló cikkben szereplő verzió helyes-e. Csak egy a sok közül, ugyanolyan sejtés. Nincs erõs bizonyíték erre az elméletre, mivel valójában nincsenek olyan érvek, amelyek azt teljesen megcáfolnák.