Ma az olajárakról és az azok körül mozgó mozgásokról fogunk beszélni. De a főbeszélgetés előtt nemrégiben szokássá tettem a fő tény előzetes rögzítését. Mert vannak olyan alternatív tehetséges állampolgárok, akiknek két egymás melletti mondatban közvetlenül ellentmondásuk van. Például kijelenteni: "A britek és az amerikaiak ellenőrzik a világ olajárait, de Oroszország nem befolyásolja őket" - és ugyanakkor: "Oroszország csökkentette az olajárakat." Alakú skizofrénia egyetlen fejjel.
Annak elkerülése érdekében, hogy ez a helyzet megtörténjen, és így a vita során nem kevésbé alternatív valóság „alternatív verziói” születnek, rögzítjük az „állandókat”.
1. Az olajárak csökkenése nem hirtelen jelent meg március elején, hanem január elején kezdődött (éppen az ortodox karácsony körül). Ezért nem merült fel az OPEC + keretein belüli tárgyalások szükségessége.
2. Az olajárak januárban megkezdett csökkenése csak a világgazdaság jelentős részének általános visszaesésének következménye. Ezt az ipari termelés csökkenése az Egyesült Államokban és számos EU-országban, valamint az áruszállítás csökkenését fejezi ki.
3. Az olajpiac bármilyen piaci szabályozása tisztán fizikai korlátokkal rendelkezik. A fogyasztók nem tudják nullára csökkenteni olajvásárlásaikat, mert ez a globális gazdaság megállását jelentené. De a termelők sem csökkenthetik a termelést nullára, mert nekik is vannak tisztán technológiai korlátaik (azok, akik szeretnék megismerkedni a speciális műszaki irodalommal) - nem csak „csap ki”.
Ugyanakkor az amerikai tőzsdén súlyos likviditási válság tapasztalható, amely nyilvánvalóan a repópiaci műveletekhez szükséges források hiányában nyilvánul meg (rövid lejáratú bankközi kölcsönzés, ha egyszerűsödik). És a Fed megfelelő döntései a dollár intervenciók jelentős növekedéséről ezen a piacon nem segítenek - a tőzsdék egyébként is csökkennek.
Ami egyértelműen arra utal nekünk, hogy az olajárak csökkenése nem a tőzsdei összeomlás oka, hanem éppen ellenkezőleg, következménye.
Most, hogy kitaláltuk az okokat és következményeket (amelyeket az olcsó propagandisták nem igazán szeretnek tenni), megpróbálhatjuk szimulálni, hogy a helyzet hogyan alakul tovább, és milyen következményekkel jár.
Promóciós videó:
Az első tézis. Az orosz költségvetést az éves (hangsúlyozzam) olajárak hordónkénti 40 dollár (átlagosan hangsúlyozzam) alapján készítették el. Vagyis egy nagyon negatív forgatókönyvből kiindulva (amikor a költségvetést elkészítették, az olaj hordónként körülbelül 70 dollárba került). Ezért az orosz gazdaság számára semmi szörnyű nem történik meg az olajárak jelenlegi esése miatt.
Ismét a jelentős arany- és devizatartalékok (aranytartalékok) és az NWF nagy mennyiségű pénzeszköze egy erős biztonsági párna, amely lehetővé teszi még egy meglehetősen hosszú válság nyugodt túlélését is.
A második tézis. A szaúdok, miután megrontották a tárgyalásokat, bejelentették, hogy napi 12,3 millió hordó olajat fognak eladni a piacon. Ez a szám (és ezt az információt megerősítették nekem az olajiparban dolgozók is) meghaladja a jelenlegi termelési kapacitást. Ez azt jelenti:
a) az értékesítés és a termelés közötti különbséget tartalék eladásával kell pótolni;
b) nem fogják elég hosszú ideig fenntartani ezt a stratégiát, mert a tartalékok általában kifogynak.
Nincs adatom a tartalékkapacitások jelenlegi kitöltéséről, de a nyilvánosan elérhető tárolás maximális mennyiségére vonatkozó adatok alapján feltételezhetem, hogy az ilyen aktív dömping időtartama nem haladja meg a 4-6 hónapot.
Nem is igaz, hogy az általános gazdasági válság következtében stagnáló piac képes lesz felvenni a szaúdok által kínált összes olajat.
Harmadik tézis. Az olajárak összeomlásának idejét nagyon jól választották (vagy egybeestek). Áprilisban az amerikai palagyárak többségének újrafinanszírozni kell (új kölcsönöket kell felvennie a régebbi kifizetésére és a jelenlegi működési tevékenység biztosítására), és tőkésítésük összeomlása esetén emlékeztetni fogom, hogy csak hétfőn veszítették el 30-50 százalékot. piaci érték - számukra rendkívül nehéz lesz ezt megtenni (és a ló érdekében, a megnövekedett kockázatok miatt), ha nem is lehetetlen.
Néhány nagyobb olajipari vállalat, amely "hagyományos" tevékenységet folytatott, már bejelentette, hogy visszaszorítja a palagüzemeltetését.
Most beszéljünk a jelenlegi helyzet lehetséges következményeiről.
1. Nem vagyok biztos abban, hogy a szaúdek jelenlegi stratégiája teljesen eltemetné az Egyesült Államok palagiparát. Azokban az iparágakban, ahol dinamikus egyensúly áll fenn (az árcsökkenés a játékosok számának csökkenéséhez vezet, a játékosok számának csökkenése az árak növekedéséhez vezet, az áremelkedés a játékosok számának növekedéséhez vezet, ami ismét az árak csökkenését okozza), valószínűleg érdemes elkerülni az ilyen kategorikus ítéleteket.
De nem kétséges, hogy egy jelentős csapást ennek az iparágnak fognak kapni (általában túlnyomórészt veszteséges). Igen, középtávon ez az olajpiacok újraelosztását, és nem az Egyesült Államok javát fogja eredményezni, és ennek megfelelően fordított áremelkedést.
2. Külön szeretném megemlíteni Lukasenko elnök kiemelkedő stratégiai gondolkodását és fenomenális gazdasági intuícióját. A norvég olaj vásárlása „minden pénzért” Oroszország ellenére, 65 dolláros „piaci áron” annak ellenére, hogy 35-re esik, olyan készség, hogy inni szeretnék, de nem fog dolgozni.
3. Például az Orosz Föderáció Energetikai Minisztériuma az olaj árát az év második felében 40–45, a következő év elején pedig 45–50 dollárra becsüli. Még nem láttam a számításukat, így nem tudom biztosan megmondani, mennyire reálisak.
4. Nem szabad elfelejteni, hogy a Szaúd Aramco csak nemrégiben jegyezte meg részvényeit a tőzsdén. Sok Szaúd-Arábia állampolgára még hiteleket is vett részvények vásárlására, de az OPEC + -el kötött megállapodás bontása után áruk hirtelen esett és tovább esik. Olyan alacsony olajárak sújtják Szaúd-Arábia már a most is törékeny belső politikai helyzetét.
5. A jövőben az olajpiac helyzete inkább nem a szaúdok szeszélyétől, hanem a világgazdaság válságának általános alakulásától függ.
Mindezek végső következményeit manapság szinte lehetetlen kiszámítani (a gyakran ismeretlen változók nagy száma miatt). De biztosan kijelenthető, hogy csak a sokkok fázisának elején vagyunk jelen, és ezek nem érnek gyorsan véget.
PS Mindezek ellenére meg kell jegyezni, hogy manapság az orosz gazdaság a világ legrugalmasabb gazdasága. Ha nem ért egyet, akkor próbáljon megnevezni valakit, aki stabilabb lenne (és ezt természetesen igazolja).
Alexander Rogers